股市，是经济的晴雨表；茅台，则是股市的晴雨表。

大约7年前，微博有个博主叫“茅台900不算高”，经常和但斌等人你唱我和，遥相呼应。听起来很扯，但是，在2019年，这个目标人家实现了。不仅实现，并且还又翻了好几倍。持有茅台者，赚了大钱。不过话返回来，茅台从最高点2370，到现在的1400，下跌也持续5年了。而且，目前看还深不见底。套用那位博主，是不是可以改一下名字，叫“茅台900不算低”。

虽然历史经验毫无价值，但历史，依旧值得回顾与比较。尤其是，茅台酒的价格与茅台股票。

茅台上市之前，很早的年代，就有个说法，“一瓶酒抵普通工人半个月工资”。现在亦然，大差不差。从计划经济时期的几十元一瓶，到现在的几千元一瓶。

茅台上市后，其酒价与股价比，基本上同步增长。2001-2008年‌，飞天出厂价从每瓶185元升至500，贵州茅台的股价，也从不足每股10元涨至200。也就是说，到2008年，股价是其酒价的二分之一多一点。后来几年，酒价涨到了1500，股价却无多大变化。

‌2012年，“八项规定”‌出炉，直接导致飞天的酒价从1500元跌到800元。同期贵州茅台股价，则从200元跌至100元。两者同步下行，但股价只有酒价的八分之一。

‌2015年开始到2021年‌，飞天茅台终端价迅速反弹，并最终突破3000元。贵州茅台的股价，则从200元涨至2000元，翻了10倍。这个时候，其酒价与股价之比，只有3:2。

可以看出，茅台的酒价与股价，和政策息息相关。事实上也是政策，把茅台变成了液体黄金，让它有了货币属性。本来，茅台作为奢侈品去打市场，也无可厚非，但眼下按中国社会的实际经济，它的酒价与股价，还是太高了。

今年6月份，随着反腐的深入，飞天的价格，在短短15天内连续跌破2000、1900和1800。“双11”电商促销，又跌破1700。而12月10日，最新数据，飞天的价格为1500元/每瓶，创下10年来历史新低。而贵州茅台的股价，也在同一天一度跌破1400元，创下近一年新低。

在飞天茅台鼎盛时期，零售价一度达到3000元。收藏等级的老酒，更是惊人。2021年，伦敦苏富比一场拍卖会上，一箱24瓶1974年的葵花牌茅台，以100万英镑成交。平均算下来，每瓶接近38万元人民币。而最近，茅台酒拍品的流拍率直线下降，甚至达到92%。

“买到就是赚到”的日子，虽不说一去不复返了，但起码近期，不会出现明显的反转。茅台价格的跌跌不休，让黄牛党和经销商损失惨重，不得不艰难度日。当然不止茅台，整个白酒企业，今年都交出了10年来最惨成绩单。需求和价格双双下滑，年轻人也拒绝“敬酒文化”。据一份报告，在年轻人喝酒排行榜上，啤酒已跃居第一名，白酒排到了第四。

当然，最大的冲击，还是这场史上最严的“禁酒令”。这个使得高档酒的消费，闻风丧胆，噤若寒蝉。

所以，尽管看起来贵州茅台的股价已从最高点下跌了百分之五十，但比较一下以前股价和酒价，即使按低值二分之一算，贵州茅台的股价，其合理范围，不过700左右。

今天又传出消息，茅台集团为了稳定市场，决定12月暂停发货，防止年底经销商为了回笼资金，而不计价抛售。不知茅台的这个大招，起不起作用。